2013-й стал годом обвала цен на золото.
С начала года стоимость унции желтого металла рухнула на 29% (максимум с 1984 года), такого размаха мало кто ожидал.
До этого золото дорожало на протяжении предыдущих 12-ти лет !!!
В апреле 2013 только за четыре дня тройская унция золота обесценилась почти на $250.
До этого золото дорожало на протяжении предыдущих 12-ти лет !!!
В апреле 2013 только за четыре дня тройская унция золота обесценилась почти на $250.
Причиной такого падения стали крупные продажи золота страховыми и инвестиционными фондами на фоне замедления темпов роста экономики Китая – крупнейшего потребителя сырья.
К концу мая ситуация скорректировалась и цены на золото восстановились более чем на 60%. Тем не менее, такого предательства золоту простить уже не смогли. Именно поэтому участники рынка начали нервно реагировать на макроэкономические новости, порой против всех законов логики.
Многие крупные золотодобывающие компании потеряли минимум половину своей стоимости к концу 2013 года. Однако эксперты уверены, что это еще далеко не конец. Падение акций некоторых представителей сектора почти в два раза превысило падение цен на золото.
Акции крупнейшей в мире золотодобывающей компании Barrick Gold Corp. рухнули в текущем году на 56%. На сегодняшний день эксперты рекомендуют покупать акции лишь 14% золотодобывающих компаний мира, в то время как по остальным 86% прогнозы сводятся к продажам.
Влияние ФРС США
Большую часть уходящего года инвесторы потратили на попытки дать ответ на вопрос о том, будет ли Федеральный резерв начинать сворачивание $85-миллиардной программы количественного смягчения (т.н. QE3).
В период с декабря 2008 года по июнь 2011 года драгоценный металл подорожал на 70% на фоне вливаний американским регулятором в финансовую систему страны более $2 трлн с целью поддержания экономики.
Спекуляции относительно начала сворачивания объемов этой программы на фоне признаков устойчивости экономики страны в последние месяцы подстегивали инвесторов уходить в другие активы.
Призрак ожидаемого сворачивания довлел над рынком с марта 2013 года и в декабре начал обретать физическую форму: 18 декабря было принято решение о начале сокращения программы выкупа казначейских активов с января на $10 млрд – до $75 млрд ежемесячно. Глава ФРС Бен Бернанке отметил, что сокращение программы QE, вероятно, будет продолжено и в будущем году.
Призрак ожидаемого сворачивания довлел над рынком с марта 2013 года и в декабре начал обретать физическую форму: 18 декабря было принято решение о начале сокращения программы выкупа казначейских активов с января на $10 млрд – до $75 млрд ежемесячно. Глава ФРС Бен Бернанке отметил, что сокращение программы QE, вероятно, будет продолжено и в будущем году.
По его словам, наличие положительной статистики может стать фундаментом для завершения процесса сворачивания уже к концу следующего года.
Рынок золота сразу же отреагировал на решение Федерального резерва скачком котировок, причем в разном направлении, поскольку такой исход заседания американского регулятора большинством экспертов ожидался не ранее марта. В итоге в четверг (на следующий день после принятия решения) цены на золото обвалились более чем на 3% и завершили торговую сессию в районе 3-летнего минимума ниже психологически важного уровня $1200 за унцию.
Меньший объем денежной массы в теории ведет к замедлению темпов роста инфляции. Учитывая тот факт, что желтый металл на протяжении многих лет обладал статусом инструмента хеджирования от инфляционных рисков, такая ситуация не на руку золоту.
Рынок золота сразу же отреагировал на решение Федерального резерва скачком котировок, причем в разном направлении, поскольку такой исход заседания американского регулятора большинством экспертов ожидался не ранее марта. В итоге в четверг (на следующий день после принятия решения) цены на золото обвалились более чем на 3% и завершили торговую сессию в районе 3-летнего минимума ниже психологически важного уровня $1200 за унцию.
Меньший объем денежной массы в теории ведет к замедлению темпов роста инфляции. Учитывая тот факт, что желтый металл на протяжении многих лет обладал статусом инструмента хеджирования от инфляционных рисков, такая ситуация не на руку золоту.
С технической точки зрения сложно спрогнозировать потенциальный минимум текущего медвежьего тренда, по крайней мере, до конца января, когда в распоряжении будут некоторые макроэкономические данные за 2013 год.
Особенности 2013 года
Начинался он с радужных прогнозов и ожиданий. Многие аналитики видели драгоценный металл не ниже $2000 за унцию, однако этому не суждено было случиться: уже во втором полугодии эксперты начали активно пересматривать свои оценки в сторону снижения, причем многие видели золото к концу года в районе $1000 за унцию.
Высокий спрос в начале года на золото со стороны азиатских потребителей, однако вскоре на рынке ветер подул в другую сторону, а именно в сторону фондовых рынков. Это связано с ростом опасений в рядах инвесторов относительно того, что потенциал дальнейшего укрепления фондовых рынков гораздо больше. Интересный факт: потери золота в 2013 году практически эквиваленты росту индекса S&p;P500, который укрепил свои позиции на 27%.
Стоит отметить, что золото нетрадиционно реагировало на положительные новости. Ожидание начала сворачивания программы Федерального резерва по скупке бондов должны были поддержать драгоценный металл, однако вместо этого котировки упали.
Также золото продолжило дешеветь в период правительственного локаута в США в октябре, в то время как по логике вещей металл должен был вырасти в цене. Такая ситуация не могла не посеять зерно сомнения в перспективах продолжения многолетнего ралли.
Индия внесла поправки
Падение цен на золото - падение спроса на 25% после того, как Индия «заблокировала» импорт золота, а предложение со стороны США увеличилось примерно на те же 25%. Индия в этом году повысила налог на импорт физического золота и ювелирных украшений из этого металла до 10% и 15% соответственно. Правительство пошло на этот шаг с целью ограничения объемов импорта и сокращения дефицита платежного баланса.
Ранее Индия была крупнейшим потребителем золота, однако в результате действий правительства объемы национального импорта золота упали и, согласно прогнозам экспертов, по итогам 2013 года снижение может достичь 40% по сравнению с 845 тоннами, импортированными в 2012 году.
Индия внесла поправки
Падение цен на золото - падение спроса на 25% после того, как Индия «заблокировала» импорт золота, а предложение со стороны США увеличилось примерно на те же 25%. Индия в этом году повысила налог на импорт физического золота и ювелирных украшений из этого металла до 10% и 15% соответственно. Правительство пошло на этот шаг с целью ограничения объемов импорта и сокращения дефицита платежного баланса.
Ранее Индия была крупнейшим потребителем золота, однако в результате действий правительства объемы национального импорта золота упали и, согласно прогнозам экспертов, по итогам 2013 года снижение может достичь 40% по сравнению с 845 тоннами, импортированными в 2012 году.
Маловероятно, что индийское правительство пойдет на ослабление предпринятых мер в первом полугодии 2014 года. С апреля по май в стране пройдут всеобщие выборы, итоги которых могут повлиять на сложившуюся с импортом ситуацию. Однако в целом спрос на золото со стороны Индии в 2014 году продолжит ослабевать.
Прогнозы на 2014 год
После существенного падения цен на золото на протяжении последнего года, инвесторы и участники рынка драгоценных металлов будут ожидать коррекции вверх в 2014 году. Рынок продолжит следить за действиями Федерального резерва, а также за макроэкономическими показателями Индии и Китая в ожидании признаков восстановления спроса.
Ряд экспертов полагает: реальные процентные ставки начнут повышаться в 2014 году, а это окажет давление на рынок золота. Также ожидается, что экономический рост в странах с развивающейся экономикой стабилизируется, что положительно скажется на спросе, особенно если Индия после выборов ослабит контроль за импортом драгоценного металла.
Прогнозы на 2014 год
После существенного падения цен на золото на протяжении последнего года, инвесторы и участники рынка драгоценных металлов будут ожидать коррекции вверх в 2014 году. Рынок продолжит следить за действиями Федерального резерва, а также за макроэкономическими показателями Индии и Китая в ожидании признаков восстановления спроса.
Ряд экспертов полагает: реальные процентные ставки начнут повышаться в 2014 году, а это окажет давление на рынок золота. Также ожидается, что экономический рост в странах с развивающейся экономикой стабилизируется, что положительно скажется на спросе, особенно если Индия после выборов ослабит контроль за импортом драгоценного металла.
Средний прогноз экспертов сводится к дальнейшему снижению цен на золото, однако оно будет не столь масштабным, как в 2013 году.
Аналитики J.P. Morgan, например, понизили на прошлой неделе свой прогноз по ценам на золото на 2014 год на 10% до $1263 за унцию, ссылаясь на запуск программы сворачивания QE в США и низкую инфляцию.
По мнению Lamoureux & Co., ко второму кварталу 2014 году стоимость унции золота будет колебаться в районе $1500 в тандеме с низкими процентными ставками, однако к концу года падение котировок может ускориться. В таком случае к концу года цены могут упасть к $1000 за унцию.
В начале декабря ряд европейских банков пересмотрели с понижением свои прогнозы по золоту на 2014 год. Например, UBS понизил прогноз по средней цене на золото на 2014 год до $1200 с $1325 за унцию, а у Societe Generale ориентир на конец 2014 года - $1050 за унцию.
Относительно украинского рынка золота можно сказать, что здесь динамика цен на желтый металл отображала тенденции мирового рынка:
с начала года снижение составило 22,4%. Физический спрос на золото в нашей стране и раньше был низким, поскольку население не проявляет повышенного интереса к золотым депозитам.
Украинцам по-прежнему по душе проверенные доллары. К тому же металлические депозиты не рассчитаны на короткий срок, а ставки очень низкие (2,25%-5%).
Золотые депозиты 2012 года принесли своим владельцам доходность всего 1,2%.
на 27 декабря 2013 года (розница)
золото 1 г 307,00 397,00
золото 100 г 30 700,00 33 350,00
золото 1000 г 307 000,00 333 000,00
серебро 10 г 49,80 145,00
серебро 1000 г 4 980,00 5 850,00
----------------------------
Дореформенные 10 рублей в СССР, содержали 2,22168 грамма золота, то 1 рубль 1961 года — в 2,25 раза меньше — 0,987412 грамма. До реформы доллар оценивался в 4 рубля.
Сколько он должен был стоить после реформы?
Правильно: 4/10=0,4. То есть 40 копеек.
Но официальный курс стал таким: 90 копеек. Почти двухкратный рост.
Дополнение, аналитика.
08 апреля 2026
Аарон Браун (Aaron Brown)
Bloomberg: Золото ставит рекорды из-за отказа центробанков от гособлигаций США
Эпоха долларового диктата уходит в прошлое, сообщает Bloomberg. Заморозка российских активов заставила многие страны усомниться в надежности западной финансовой системы. Пока США используют валюту как оружие, центробанки все активнее уходят в золото.
Золото стоит почти 5000 тысяч долларов за унцию. При этом — в разгар войны США и Израиля с Ираном, когда иностранные центробанки распродают госдолг США, чтобы спасти валюты, а доходность облигаций растет вместо падения — драгоценный метал© РИА Новости Мария ДевахинаПерейти в фотобанкл даже не дрогнул. А мировые денежные власти, те самые институты, которые создавались, чтобы похоронить золото, скупают его рекордными темпами.
Такого быть не должно. Экономисты объявили золото "варварским пережитком" сто лет назад. И почти все это время пытались сделать так, чтобы приговор прижился. Но все время проигрывали.
Первый выстрел сделал Джон Мейнард Кейнс в 1924 году. Золотой стандарт, писал он, — примитивная денежная технология. Просвещенные современные экономики из нее выросли. Будущее — за управляемыми валютами. Их контролируют экспертные учреждения. В Бреттон-Вудсе в 1944 году его взгляд в основном победил. Золото оставили номинальным якорем — его меняли на доллары по 35 за унцию, — но фактически низвели до декоративного статуса. Раунд за экономистами. Золото оказалось в клетке.
А может, нет? 15 августа 1971 года президент Ричард Никсон объявил: доллар больше не будут менять на золото. Экономисты возликовали. Милтон Фридман давно доказывал: плавающие курсы под управлением строгих центральных банков лучше жесткости золотого стандарта. Почти полное единство: золото — исторический курьез. Нельзя управлять современной экономикой, привязав ее к тому, что выкапывают из земли.
Золото отомстило быстро. И очень некстати. За девять лет оно выросло с 35 до 850 долларов за унцию. Рост составил больше 2300%. 1970-е годы должны были показать превосходство управляемых валют. Вместо этого они породили стагфляцию, а доллар потерял больше половины покупательной способности. Те, кто хранил сбережения в деньгах, потеряли 87% реального богатства. А кто держал тот самый варварский пережиток, тот утроил капитал.
Председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер в 1979 году пошел в атаку: поднял процентные ставки до 20%, раздавил инфляцию и вернул доверие к управляемым деньгам. Золото рухнуло — с 850 долларов в 1980 году до 255 долларов к 1999 году. Реальная потеря за два десятилетия составила 85%. Европейские центробанки в порыве институционального высокомерия начали активно продавать резервы. Банк Англии продал 395 тонн между 1999 и 2002 гг. и попал почти в самое дно. Британские газеты назвали эту сделку "дном Брауна" — в честь канцлера Гордона Брауна, который ее затеял.
Третий раунд — за экономистами, причем решительно.
Затем наступил 2008 год и глобальный финансовый кризис. Банк Lehman Brothers рухнул. Правительства выбросили на экстренную помощь триллионы долларов. Реальные процентные ставки ушли в минус. Золото вспомнило привычную роль. С 800 долларов в разгар кризиса оно поднялось до 1921 доллара к 2011 году. Институтам экономистов приходилось туго. А золото? У него нет боссов, нет совета директоров, нет заемных средств. Оно просто сидело и довольно улыбалось.
Но главный раунд в современную эпоху не имел никакого отношения к инфляции. Он касался более фундаментальной вещи: действительно ли долларовые активы безопасны.
26 февраля 2022 года, через два дня после начала боевых действий на Украине, США с союзниками заморозили 300 миллиардов долларов российских центральных резервов, которые хранились в западных институтах. Каждый неприсоединившийся центробанк получил сигнал: активы в долларах, евро и фунтах могут конфисковать. Существовал всего один главный резервный актив, который нельзя заморозить через SWIFT, изъять по судебному приказу или обесценить чужой денежной политикой. Как нельзя и взломать. И он не требует доверия ни к какому учреждению или правительству.
Это объясняет, почему в 2022 году центральные банки купили рекордные 1080 тонн золота. Это самый высокий показатель со времен эпохи золотого стандарта. С тех пор темп сохраняется. Покупатели — Китай, Индия, Турция, Польша, Сингапур — смотрели на российские санкции и сделали выводы. Впервые с 1996 года мировые центральные банки в сумме держат больше золота, чем государственных облигаций США. Этот рубеж взяли тихо, без фанфар. Но за ним — структурный сдвиг: суверенные институты меняют подход к резервам.
Вот что отличает нынешний рост золота от предыдущих. Прежние ралли разгоняли розница и страх инфляции. Сегодня — суверенные институты. Они делают осознанный, долгосрочный стратегический выбор. Это не защита от инфляции, но страховка от геополитики. И вотум недоверия системе Кейнса и его наследников.
Что возвращает нас к войне с Ираном и к золоту почти по 5000 долларов.
Традиционная покупка активов-убежищ во время всех предыдущих кризисов — глобальной пандемии Covid-19, российско-украинского конфликта, долгового кризиса Европы — заключалась в покупке казначейских облигаций США. Доходность падала, доллар укреплялся, и система работала как задумано. Во время войны с Ираном иностранные центробанки продали за 5 недель 82 миллиарда долларов казначейских облигаций. Доходность выросла. Цикл "нефтедоллар" — когда доходы от нефти Персидского залива возвращаются в государственный долг США — встал ввиду закрытия Ормузского пролива. И золото все это время держалось около рекордных высот.
Теперь эта закономерность становится очевидной. Золото показывает лучшие результаты не тогда, когда инфляция высока, а при низком доверии к денежным институтам. Когда мировые центральные банки смотрят на свои резервы и тихо заключают: нужно то, что не конфискует никто. Это было еще до войны с Ираном. И останется после.
Кейнс не ошибся: золото играет денежную роль по договоренности, а не по закону природы. Но недооценил другое: как же трудно заменить эту договоренность. Ведь она дает ликвидность, нейтральность, долговечность и защиту от политических рисков. А альтернативу предлагает институт, который к тому же — крупнейший должник в мире, эмитент собственной резервной валюты и агрессор в большой войне.
Золото ведет этот спор уже пять тысяч лет. Экономисты отвечают ему около трехсот. Текущий счет по очкам — в пользу металла.
Комментариев нет:
Отправить комментарий